Recent Publications

Current Discussion: Comments, Articles and Videos (in German)

  • "Die geldpolitischen Maßnahmen des Eurosystems in der Corona-Krise." In: Perspektiven der Wirtschaftspolitik. Ahead of Print Published online: 13 May 2020.

  • "Die Rolle der EZB in der Corona-Krise." Interview on 17 April 2020. YouTube-Channel Landeshauptstadt Düsseldorf.

  • "Krisenpakete der EU und Eurobonds." Interview on 17 April 2020: YouTube-Channel Landeshauptstadt Düsseldorf.

  • "Was die EZB gegen den Coronavirus-Schock tun könnte." Standpunkt. In: Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) on 12 March 2020 (No. 61), p. 18.

  • "Niedrigzinsen - die Rolle der Geldpolitik." In: Wirtschaftsdienst, Vol. 100 (2020), No. 1.

  • "Geldpolitik der EZB: Differenzierte Betrachtung." In: Wirtschaftsdienst, Vol. 99 (2019), No. 10.

  • "Der Ankauf von Staatsanleihen durch das Eurosystem - Lender of Last Resort und Quantitative Easing." In: Wirtschaftsdienst, Vol. 98 (2018), No. 12.

Discussion Papers

Publications in Peer-Reviewed Journals

  • The Impact of Quantitative Easing on Bank Loan Supply and Monetary Policy Implementation in the Euro Area (with Maximilian Horst), Review of Economics, Vol. 70 (3), Jan 2020, pp. 229-265. 

  • "Interbank Market Friction-Induced Holdings of Precautionary Liquidity - Implications for Bank Loan Supply and Monetary Policy Implementation" (with Monika Bucher and Achim Hauck). In: Economic Theory, Vol. 70(1), p. 165-222.

  • "The Independence of the European Central Bank." In: Credit and Capital Markets (formerly Kredit und Kapital) 2019, Vol. 52 (1), pp. 35-68.

  • "Der Einfluss des (negativen) Einlagesatzes der EZB auf die Kreditvergabe im Euroraum", (in German with Monika Bucher). In: Credit and Capital Markets (formerly Kredit und Kapital) 2016, Vol. 49 (2), p. 221-244.

  • "Reestablishing Stability and Avoiding a Credit Crunch: Comparing Different Bad Bank Schemes" (with Thomas Vieten and Achim Hauck). In: The Quarterly Review of Economics and Finance 2015, Vol. 57 (August 2015), p. 116-128.

  • "The New European Banking Supervision - a Critical Assessment" (in German with Thomas Vieten). In: Credit and Capital Markets (formerly Kredit und Kapital) 2014, Vol. 47(2), p. 341-366.

  • "Disagreement between Rating Agencies and Bond Opacity: A Theoretical Perspective" (with Achim Hauck). In: Economics Letters 2014, Vol. 123 (1), p. 82-85.

  • "A Model of the Eurosystem´s Operational Framework and the Euro Overnight Interbank Market" (with Achim Hauck). In: European Journal of Political Economy 2014, Vol. 34 (June), p. S56-S82.

  • “Hauptrefinanzierungszins, Interbankenmarkt und Geldangebot im Euroraum“ (with Achim Hauck and Thomas Vieten).
    In: Review of Economics (Jahrbuch für Wirtschaftswissenschaften) 2011, Vol. 62 (2), p. 89-106.

  • "Credit Default Swaps and the Stability of the Banking Sector" (with Frank Heyde).
    In: International Review of Finance 2010, Vol.10 (1), p. 27-61.

  • "Interest on Reserves and the Flexibility of Monetary Policy in the Euro Area."
    In: Scandinavian Journal of Economics 2009, Vol. 111 (2), p. 417-438.

  • "Asymmetric Information and the Transmission Mechanism of Monetary Policy."
    In: German Economic Review 2007, Vol. 8 (3), p. 428 - 446.

  • "The Influence of a Heterogeneous Banking Sector on the Interbank Market Rate in the Euro Area" (with Jürgen Wiemers).
    In: Swiss Journal of Economics and Statistics 2004, Vol. 140 (3), p. 395 - 428.

  • Banks' Behaviour in the Interbank Market and the Eurosystem´s Operational Framework."
    In: European Review of Economics and Finance 2004, Vol 3 (3), p. 53 - 80.

  • Asymmetric Information in Credit Markets - Implications for the Transition in Eastern Germany".
    In: Economic Systems 2004, Vol. 28 (1), p. 61 -78.

 Monographs

  • "The Design of the Eurosystem´s Monetary Policy Instruments." Thesis (Habilitationsschrift).
    Heidelberg: Physica-Verlag 2007.

  • "Fehlallokation von Kapital als Folge asymmetrisch verteilter Informationen auf den Kreditmärkten - Implikationen für den Aufbauprozess der ostdeutschen Wirtschaft."
    PhD Thesis (Dissertationsschrift). Baden-Baden: Nomos-Verlagsgesellschaft 2000.

 Miscellaneous

  • "Der Ankauf von Staatsanleihen durch das Eurosystem - Lender of Last Resort und Quantitative Easing." In: Wirtschaftsdienst, Vol. 98 (2018), No. 12.

  • "Finanzielle Repression - kein überzeugendes Instrument zur Bewältigung der Krisenfolgen im Eurogebiet." In: Wirtschaftsdienst, Vol.93 (2013), No.11.

  • "Akzeptanzprobleme der Marktwirtschaft: Die Rolle der Banken". In: Theresia Theurl (Hrsg.), Akzeptanzprobleme der Marktwirtschaft: Ursachen und wirtschaftspolitische Konsequenzen. Berlin: Dunker&Humblot 2013.

  • "Der Interbankenmarkt und das Liquiditätsmanagement des Eurosystems in der aktuellen Finanzkrise" (with Achim Hauck).
    In: Albrecht F. Michler and H. Jörg Thieme (Editors), Die aktuelle Finanzkrise: Bestandsaufnahme und Lehren für die Zukunft. Stuttgart: Lucius & Lucius 2011.

  • "Unkonventionelle Maßnahmen der EZB im Zuge der Finanzkrise - eine kritische Würdigung."
    In: Wirtschaftsdienst, Vol. 90 (2010), No. 8.

  • "Die Verzinsung der Mindestreserve und die Flexibilität der Geldpolitik im Eurogebiet." In: Jahrbuch der Heinrich-Heine-Universität Düsseldorf 2007/2008. Düsseldorf: düsseldorf university press 2008.

  • "Bedeutung von Instrumenten des Kreditrisikotransfers für die Finanzstabilität."
    In: Albrecht F. Michler and H. Jörg Thieme (Editors), Systeme monetärer Steuerung. Stuttgart: Lucius & Lucius 2007.

  • "On the Optimal Frequency of Central Bank´s Operations in the Reserve Market."
    Comment in: D. Mayes and J. Toporowski (Editors), Open Market Operations and Financial Markets. Oxford: Routledge 2007.

  • "Veränderung des geldpolitischen Instrumentariums der EZB."
    In: Wirtschaftsdienst, Vol. 82 (2002), No. 12.

  • "The Reaction Function of the European Central Bank in a Macroeconometric Model."
    In: Rüdiger Pohl and Heinz P. Galler (Editors), Macroeconometric Modelling of the German Economy in the Framework of Euroland. Baden-Baden: Nomos-Verlagsgesellschaft 2002.

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